玻璃有望跌破1300-【zixun】

发布时间：2021-10-12 16:37:39 阅读：次来源：开关套厂家

玻璃期货于12月3日上市以来成交活跃，较高成交量超过152万手。目前主力合约FG1305价格在下探1300一线后反弹至1330，市场对于“1300究竟是上涨行情的开始，还是下跌的中途”分歧较大。我们认为，1300或只是阶段性底部，中期内有效跌破1300并向1200寻找支撑的可能性较大。玻璃价格的上涨周期至少还要等到明年3月份以后。

玻璃行业景气度较低，短期大幅回升无望

平板玻璃价格与玻璃行业的景气程度密不可分。今年1—10月份整个平板玻璃行业亏损8.4亿元，去年同期盈利28.4亿元，当前玻璃行业的销售利率与毛利率分别仅为-1.6%和9.6%。目前4—5mm平板玻璃的全国均价为1400元/吨，处于两年来的较低水平。而从股市中的玻璃行业板块看，今年跌幅为17%左右，远远跑输大盘5%左右的跌幅。现货、股票价格和销售利率及毛利率的低位均说明了玻璃行业的景气度较低，短时间难有较大回升。

下游需求有所回升，消费淡季大涨较难

我国浮法玻璃产能快速增长。供应过剩已经成为平板玻璃行业的常态。目前平板玻璃月产量依然维持在近6000万重箱的高位。玻璃具有连续不间断生产的特殊性，在供应压力不减的背景下，就只有靠消费拉动价格。

作为平板玻璃的消费靠前大户——房地产行业，受中央政府地产调控政策影响，进入下滑周期，导致平板玻璃消费下降。但10月的全国房地产数据反映出房地产行业的成交状况已开始逐步回暖。其中销售面积是先行指标，销售面积累计同比持续回升，说明前期萎靡的需求已有所好转。

我们认为，房地产市场对平板玻璃需求的相对回升，将在未来较长一段时间内限制玻璃期价的下行空间。但目前房地产行业正处于淡季，因而玻璃期价的上涨周期将在明年3月份之后才有望来临。

冬储政策利空价格，成本支撑力度有限

冬季是玻璃消费的传统淡季，近期市场关注的焦点是东北地区的冬储政策的出台。冬储政策确定的价格将对短期玻璃价格走势产生一定影响。今年冬储玻璃价格暂时定为1100—1120元/吨，而去年同期为1260元/吨左右。目前沈阳的玻璃价格约在1300元/吨左右，这意味着现货价格仍有下调空间。根据当前的原材料价格粗略估算，玻璃的生产成本大概在1200元/吨。成本线对玻璃价格有着重要的支撑，但成本线并不是铁底，以目前的全国均价1400元/吨来看，在行业景气度低、下游消费需求不旺的背景下，现货和期货价格仍有一定的下调空间。

中线看，1305合约价格跌破1300并进一步寻找1200支撑的可能性较大，建议中线空单持有。短线仍可采取逢高抛空、滚动操作的方式。